BHP Billitton, 's werelds grootste mijnbouwbedrijf, heeft vorige week een bod uitgebracht op het Canadese Potash Corporation of Saskatchewan (POT). BHP doet een min of meer vijandig bod van $ 130 per aandeel, ofwel totaal $38,5 miljard. Nu worden er meer bedrijven overgenomen in de wereld, maar dit is een strategisch zeer belangrijke move van BHP Billiton. POT is namelijk één van de grootste producenten van Potash trer wereld. Wat is er zo belangrijk aan POT? Het produceert Potassium, ofwel kaliumzout, een essentieel voor de productie van kunstmest.

Potassium
Potas werd vroeger gemaakt door houtas op te lossen in water en de gefilterde oplossing in te dampen. Het oplosbare zout dat overbleef werd potas genoemd. De naam is afgeleid van de woorden pot (kookpot) en as. Er is ongeveer 1000 m³ eiken- of beukenhout nodig om 0,43 m³ potas te verkrijgen. Dit leidde tot ontbossing. Tegenwoordig wordt er op deze wijze vrijwel geen potas meer gewonnen.

De meeste potas wordt gewonnen via mijnbouw op een diepte van 1200 meter of meer. Wereldwijd bedroeg de productie ongeveer 25 miljoen in 2009, een forse daling van 10 miljoen ton in vergelijking tot 2008. De grootste producent is Canada met een wereldwijd productie aandeel van ongeveer 25%. Verder zijn Wit-Rusland, Rusland, China, Duitsland en Israël belangrijke leveranciers. De wereldwijde reserve wordt geraamd op 8,5 miljard ton. Meer dan 90% van alle potas wordt verwerkt tot kunstmest.

Verwachtingen voor 2010 en verder
In 2009 zakte de productie in tot minder dan 30 miljoen ton, voor 2010 ligt de producieverwachting rond 50 miljoen ton met een verder groei de komende jaren tot zo'n 65 tot 70 miljoen ton in 2015.
Het forecastreport van PotashCorp voor 2010 (engels) en volgende jaren kunt u hier openen.

Toenemende behoefte
China, India, Zuid/Oost/Azië, Brazilië en Noord Amerika, tezamen goed voor de helft van de wereldbevolking, gebruiken jaarlijks 70% van de totale wereldproductie potas. De behoefte heiraan groeit jaarlijks door een toenemede welvaart in deze landen waardoor de vraag landbouwproducten enorm is toegenomen en zal toenemen.
PotashCorp heeft een interessante presentatie gemaakt over de  te verwachten toekomstige wereldvoedselconsumptie in samenhang met de productie en behoefte aan potas. Deze slideshow kunt u hier openen. 
Feiten en verbruik per land vindt u kort samengevat hier.

Aandeel PotashCorp
Onderstaand het koersverloop van PotashCorp over de afgelopen 5 jaar met daaronder de omzetten op de beurs.

Koopwaardig?
Vraag is of bij een huidige koersniveau van $148 het aandeel nog interessant is om in portefeuille te nemen. Gezien de huidige koers in relatie tot het (eerste?) bod van BHP van $130 verwachten de beleggers duidelijk meer. De bestuursvoorzitter van PotashCorp heeft het bod van $ 130 immers honend van de hand gewezen, hij acht de waarde van PotashCorp beduidend hoger dan BHP nu wenst te bieden. Overigens ontvangt CEO Bill Doyle maar liefst $ 445 mln indien de deal met BHP tegen het huidige bod geaccepteerd zou worden.

Alternatieven
Er zijn niet zo gek veel beursgenoteerde potashbedrijven beursgenoteerd in de wereld. De grootste naast Potash Corp. (POT) is het op de NYSE genoteerde Mosaïc Corp. (MOS).

Afgelopen april beschreef Vanguard, één van de grootste beleggings- en indexfondsenaanbieders ter wereld, een veelbelovend potashfonds via één van haar nieuwsbrieven: Encanto Potash Corp, gevestigd in Vancouver. 
Deze "juniorminer", in Canada aan de beurs genoteerd (EPO.V), heeft midden in de meest potashrijke gronden van Canada, Sasketchewan, recent maar liefst 72.000 hectare land in bezit gekregen waar zich 4 potash deposits bevinden. Daarnaast bezat Enanto reeds 5 vijf productiesites in het Zuid-Oosten van Sasketchewan waar op dit moment proefboringen plaatsvinden. De eerste resultaten daarvan waren veelbelovend met drillinggrades van maar liefst 40% waar bijvoorbeeld PotascCorp gemiddeld rond 25% zit.

Het bijzonder van het bedrijf is dat zij nauw samenwerken met een vijftal indianentribes, de oorspronkelijke bewoners van dit deel van Canada: de Chacachas, Day Star, Muskowekwan, Muscowpetung en Ochapowace. Zij ontvangen 3% royalty over de opbrengsten.

De nieuwsbrief van Vanguard van april kunt u hier openen.

Encanto Potash heeft een notering in Canada als (minder gelukkig) EPO.V. De slotkoers van afgelopen vrijdag bedroeg CAN$ 0,145.

Encanto Potash Corp. is  een junior mining company wat een belegging in dit aandeel speculatief maakt. Raadpleeg uw adviseur of een dergelijke belegging passend is binnen uw portefeuille en profiel