De Duitse winkelmarkt is, wat betreft omzet en winkeloppervlak, de grootste winkelmarkt in Europa. Vanwege het zeer selectieve en prijsgerichte koopgedrag van de bevolking heeft de afgelopen jaren een verschuiving plaatsgevonden van traditionele speciaalzaken en traditionele supermarkten naar grootschalige supermarkten, levensmiddelendiscounters en andere non-foodspeciaalzaken en ketens (zoals drogisterijen, slijterijen, dierenspeciaalzaken, textielketens, bedden- en matrassenspecialisten). In dit kader vond er een sterke groei van het winkeloppervlak plaats om invulling te geven aan de groeiambities van de grote Duitse retailketens. De huren hebben zich de laatste jaren bescheiden ontwikkeld zodat in dit opzicht de Duitse retailmarkt kansen biedt voor vastgoedbeleggers.

In het algemeen valt te constateren dat bepaalde retailconcepten zeer succesvol zijn in de markt. Dit geldt met name voor levensmiddelendiscounters, die zich stap voor stap tot wijkwinkelvoorziening voor dagelijkse boodschappen (“runshopping”) hebben ontwikkeld. Met hun moderne en grootschalige concepten brengen zij de traditionele speciaalzaken en kleinschalige supermarkten steeds verder in het nauw.

De supermarkten reageren op deze ontwikkeling met grootschalige en hoogwaardige concepten, waarbij factoren zoals sfeer, service en goederenpresentatie evenals de belevenis van het winkelen centraal staan.

Bovenstaande tweedeling komt voort uit een verandering van de winkelmarkt die de laatste jaren is ingetreden. De Duitse consument kent een polarisering in een “upper class” (hoge beleveniswaarde, opvallende presentatie, uitgebreid assortiment) en een meer “functionele klasse” met een aantrekkelijke prijs/kwaliteitverhouding, die zich verder zal voortzetten. Reden daarvoor is de toenemende inkomenspolarisatie alsmede de rationele consument die precies bepaalt wanneer en waar hij hoeveel geld uitgeeft.1

Groot krijgt overhand
In de non-foodsector zijn er naast de grote drogisterijketens grote ketenspeciaalzaken voor onder andere textiel en bedden ontstaan die de klassieke speciaalzaken vervangen. Zij zorgen weer voor een aantrekkelijk aanbod op locaties waar de klassieke speciaalzaken uit het straatbeeld zijn verdwenen. Ambitieuze detailhandelsketens volgen deze ontwikkeling.
Hoge benzineprijzen en een vergrijzende maatschappij ondersteunen bovendien het concept van het wijkwinkelcentrum als voorziening voor alle dagelijkse boodschappen met ruime parkeergelegenheid in de nabijheid van woonconcentraties.

Het is dit type winkelbeleggingen dat binnen Europese context een zeer defensief risicoprofiel kent, terwijl de aanvangsrendementen een aantrekkelijk cashflowrendement genereren. De langjarige huurcontracten (vaak 10, 12,5 en 15 jaar) met grote Duitse (discount-) winkelketens op strategische binnenstedelijke locaties of op locaties aan doorgaande wegen in de directe nabijheid van woonconcentraties, bieden een uiterst solide rendement/risicoprofiel.

Momenteel zijn een tweetal fondsen in emissie die Duitse winkels in portefeuille voeren:

Instelling  Naam fonds  Juridische vorm  Soort vastgoed   Minimale Inleg  Uitkeerbaar rend.        Uitkering per  Looptijd  Meer informatie

Rijnvast N.V.  Obligatiefonds Duitsland II B.V.          Besloten Vennootschap  winkels  € 10.000  7,3% - 7,5% per jaar  kwartaal  8 - 10 jaar  klik hier

Instelling  Naam fonds  Juridische vorm  Soort vastgoed  Locatie  Minimale Inleg  Uitkeerbaar rend.        Uitkering per  Looptijd  Meer informatie

Holland Immo Group  Winkelvastgoedfonds Duitsland 5       Naamloze Vennootschap  winkels  Duitsland (Berlijn, Bruchhausen)  € 10.000  7,3% per jaar  kwartaal  10 jaar  klik hier